Citigroup a déclaré que son scénario de prévision de marché haussier pour le cuivre est que le marché sera à peu près équilibré en 2020 et qu'une pénurie de 300 000 tonnes est attendue en 2021. Il y a des raisons pour que les prix du cuivre atteignent 8 000 $ US / tonne en 6 à 12 mois. La probabilité de réalisation de cette attente est de 30%, sur la base d'hypothèses prudentes de marge bénéficiaire des stocks des producteurs et d'une inflation limitée des coûts.
Les prix du cuivre ont atteint un niveau record, faites attention à la haute saison
La Fed a maintenu son taux d'intérêt de référence inchangé dans une fourchette de 0% à 0,25% et a déclaré qu'elle utiliserait tous les outils pour soutenir l'économie. L'impact de l'épidémie à l'étranger s'est affaibli et la demande s'est progressivement rétablie. Vers la fin du mois d'août, la production et les ventes d'automobiles ont montré des signes positifs, se préparant pour la prochaine saison de pointe, et le marché s'est tourné vers les performances de" Golden Nine Silver Ten". En un mot, dans le contexte de la combinaison des avantages macroéconomiques, de l'offre limitée et de la reprise continue de la demande, le cuivre de Shanghai est principalement volatil.
L'assouplissement monétaire de la Fed devrait se prolonger
La Fed a déclaré que le taux d'inflation est resté à un niveau moyen de 2% pendant une longue période, ce qui signifie qu'après une période de faible inflation, la Fed permettra au taux d'inflation de dépasser, dissipant les inquiétudes du marché concernant la hausse des taux d'intérêt. à court terme. Actuellement, le soutien de taux d'intérêt bas et de politiques monétaires souples dans le monde continue de soutenir les prix du cuivre. La politique d'assouplissement quantitatif de la Fed devrait être prolongée. La croissance des bénéfices industriels nationaux a continué de s'accélérer en juillet. Le jeu sino-américain est toujours un point chaud récent du marché macro.
Les importations de minerai de cuivre ont augmenté d'un mois à l'autre
Selon les dernières données douanières, en juillet 2020, le concentré de cuivre importé et son minerai (ci-après dénommé concentré de cuivre) totalisaient 1,795 million de tonnes (tonnes physiques), soit une augmentation de 12,6% sur un mois et un an -année de diminution de 13,47%. De janvier à juillet 2020, un total de 2,66 millions de tonnes de concentrés de cuivre ont été importés, soit une augmentation cumulée de 0,23% d'une année sur l'autre. En examinant différents pays, la Chine a importé 713 000 tonnes de concentré de cuivre du Chili en juillet, soit une augmentation de 91 000 tonnes par rapport au mois précédent, la valeur la plus élevée cette année. Bien que la production des mines de cuivre du Chili&n'ait pas été affectée par la nouvelle épidémie de couronne, la propriété du port a eu lieu de temps en temps, et la livraison de concentrés de cuivre a été retardée dans une certaine mesure. Avec l'assouplissement de l'état d'urgence, la logistique s'est améliorée, l'épidémie s'est apaisée et l'arriéré précédent a été libéré7, les importations en provenance du Chili ont augmenté. Dans le contexte du prix actuel du cuivre atteignant un nouveau sommet, il est prévu que tant que le gouvernement local n'introduira pas de mesures d'intervention, la production réelle des mines de cuivre devrait augmenter. Selon les données officielles du Pérou, la production de cuivre du Pérou en juin a augmenté de 40,8% en glissement mensuel pour s'établir à 1,808 million de tonnes, une augmentation significative. Cependant, le concentré de cuivre exporté vers la Chine en juin n'était que de 284 000 tonnes. Les importations péruviennes de concentré de cuivre ne reviendront à la normale qu'en septembre.
Le côté de l'offre revient à la normale avec des incréments limités
En juillet, la production de cuivre électrolytique de SMM China&était de 749 500 tonnes, soit une baisse de 1,28% sur un mois et une baisse de 0,75% sur un an. De janvier à juillet, la production de cuivre électrolytique de SMM China&a totalisé 5 183 900 tonnes, soit une augmentation cumulative de 3,05% en glissement annuel. En juillet, la production intérieure de cuivre électrolytique a diminué par rapport au mois précédent, principalement en raison de l'augmentation de l'entretien de certaines raffineries pour ajuster la pression sur les matières premières à la mine. Selon les plans de planification de la production de diverses raffineries, SMM s'attend à ce que la production domestique de cuivre électrolytique en août 2020 soit de 793 900 tonnes, soit une augmentation de 5,92% par rapport au mois précédent et une augmentation de 3,41% en glissement annuel; en août, la production cumulée de cuivre électrolytique était de 5,9778 millions de tonnes, soit une augmentation cumulative d'une année sur l'autre de 3,10%.
Selon les données publiées par l # 39; Administration générale des douanes de Chine, les importations de la Chine&de ferraille de cuivre (ferraille et ferraille de cuivre) en juin étaient de 68744,67 tonnes, une légère baisse de 1,08% en glissement mensuel et une forte baisse de plus de 59,61% sur un an. Au total, 430 600 tonnes de ferraille de cuivre ont été importées de janvier à juin, soit une diminution cumulative de 50,17% d'une année sur l'autre. À en juger par les derniers documents d'approbation de la ferraille de cuivre, bien que les six types de normes d'importation de ferraille soient toujours en cours de mise en œuvre, la mise en œuvre de la nouvelle loi sur les déchets solides en septembre pourrait entraîner un resserrement de l'offre globale de ferraille de cuivre et un resserrement des approbations. se reflète, suivi du transport maritime. Le refus des compagnies maritimes de transporter la ferraille peut être interrompu, et les ventes de ferraille intérieure de cuivre sont également fortes. De plus, la comparaison des prix est défavorable depuis juillet et les importations de cuivre raffiné pourraient continuer de diminuer en septembre. De janvier à juin, un total de 1 926 400 tonnes de cuivre raffiné ont été importées, soit une augmentation cumulative de 23,23% d'une année sur l'autre.
Le phénomène hors saison se poursuit
En juillet 2020, l'investissement réalisé cumulatif dans l'alimentation électrique était de 213,9 milliards de yuans, soit une forte augmentation de 51% d'une année sur l'autre, et l'investissement total réalisé dans les réseaux électriques était de 205,3 milliards de yuans, soit une augmentation de 1,6% d'une année sur l'autre. -an. L'infrastructure d'alimentation électrique a continué de maintenir une tendance à la croissance. En regardant chaque mois, les deux taux de croissance des investissements ont ralenti.
La production de climatiseurs en juillet 2020 était de 18,512 millions d'unités, soit une augmentation de 6% d'une année sur l'autre. Alors que la reprise des travaux et de la production se poursuivait, les ventes ont augmenté de 13,10% sur un an et de 13,4 points de pourcentage sur un mois. Selon les données de production de juillet, la production de climatisation a commencé à s'affaiblir et est entrée en mode hors saison. Cependant, dans l'ère post-période de l'immobilier, à mesure que la superficie achevée et la surface de vente augmentent, la consommation de climatisation devrait augmenter progressivement.
Selon les dernières données publiées par le Bureau national des statistiques compilées par l'Association chinoise des constructeurs automobiles, la baisse d'une année sur l'autre des bénéfices réalisés par l'industrie de la fabrication automobile de janvier à juillet 2020 s'est considérablement réduite par rapport au premier semestre de l'année, et les signes de reprise de l'industrie sont devenus plus évidents. De janvier à juillet, l'industrie de la fabrication automobile a réalisé un bénéfice total de 251,45 milliards de yuans, une baisse de 5,9% d'une année sur l'autre, une baisse de 14,8% de janvier à juin et une baisse de 17,3% par rapport à la même période. année, représentant 8,1% du total des bénéfices réalisés par les entreprises industrielles au-dessus de la taille désignée. C'est 0,5% plus élevé que celui de janvier à juin et à peu près le même que pour la même période.
