Le London Metal Exchange (LME) a annoncé un plan de réforme sur deux ans. À la lumière de l'augmentation significative de la production asiatique de nickel de classe I, le LME fournira une « voie rapide vers le marché » pour les nouveaux produits de nickel de classe I. Cette méthode permet à de nouveaux produits en nickel de classe I d'entrer sur le marché du LME après trois mois de tests d'échantillons réguliers. Le LME a également annoncé une dispense des frais d'inscription pour les nouveaux produits. Le LME prévoit également de lancer un nouveau produit sur le marché au comptant du nickel de classe II au Qianhai Joint Trading Center en Chine. Le LME estime que les stocks supplémentaires susceptibles d'arriver sur le marché augmenteront la liquidité et compenseront les inquiétudes concernant une divergence structurelle sur les marchés du nickel de catégorie I et II.
Le LME a en outre reconnu les inquiétudes du marché concernant les niveaux de marge pour les contrats de nickel du LME, qui sont principalement motivés par une volatilité historique élevée, mais qui devraient diminuer à mesure que la liquidité augmente suite à la reprise des heures de négociation asiatiques et d'autres initiatives. Le plafond des prix quotidiens deviendra une règle permanente, a déclaré le LME, avec un plafond des prix quotidiens de 12% pour l'aluminium et le cuivre qui devrait être en place d'ici la fin du deuxième trimestre de cette année. En outre, LME Clearing travaille avec les principales parties prenantes pour évaluer la portée du changement de méthodologie [marge] et reconnaît que cette étape nécessitera des approbations réglementaires et autres.
Gu Fengda, chef de l'équipe de recherche sur les matériaux non ferreux et nouveaux de Guosen Futures, a déclaré que LME a récemment lancé un plan global pour tenter d'explorer des solutions aux problèmes réels rencontrés par sa force traditionnelle en matière de tarification des non ferreux, tels que le risque de volatilité extrême des prix, le manque des stocks livrables et du risque de marge. Selon les informations divulguées par les médias étrangers, le plan ci-dessus de LME est encore au stade de « briefing de marché », et le processus de mise en œuvre du plan LME sera discuté avec les commerçants de l'industrie et les représentants des géants du commerce, et obtiendra l'approbation des autorités compétentes. Les autorités réglementaires.
À son avis, les institutions liées à l'industrie et les investisseurs du marché devraient avoir une bonne compréhension des principaux changements et ajustements de règles tels que la "modification des règles du jeu" et le "pouvoir d'interprétation de l'application" sur le marché LME, afin d'éviter les chocs de marché tels que la divergence des prix à la maison. et à l'étranger et les changements dans les variétés livrables à l'étranger causés par les changements dans la politique LME. Pour les acteurs du marché, plus prudents quant à la liquidité actuelle du marché du nickel à Londres, elle est relativement faible.
"Le LME a finalement repris les échanges asiatiques cette semaine, mais la question de l'illiquidité et de la forte volatilité des prix sur le marché du nickel à Londres est toujours d'actualité." Feng Wenyong, chercheur sur les métaux non ferreux au Jinrui Futures Research Institute, a déclaré qu'étant donné que le prix du nickel pur, en tant que ressource de livraison, est toujours à une prime significative par rapport au prix du nickel secondaire, et le faible inventaire et le faible entrepôt l'état des commandes sur le marché LME n'a pas changé pour le moment, les participants doivent toujours faire attention au risque de compression du nickel à Londres et considérer rationnellement la différence et la fluctuation des prix du nickel au pays et à l'étranger.
Marché du nickel au deuxième trimestre où aller ?
Le 30 mars, le principal contrat de nickel de Shanghai a chuté de 2,53% pour terminer la journée à 176 580 yuans/tonne, et a continué de chuter de 2,14% lors de la séance du soir à 173 680 yuans/tonne. Pourquoi le marché du nickel a-t-il recommencé à décliner après une brève reprise ? Où iront les prix du nickel au T2 ? De nombreux analystes estiment que la faiblesse de l'offre et de la demande et la reconstruction structurelle ou le prix du nickel au deuxième trimestre reviennent longtemps sur la route des ours.
"On peut voir que des facteurs macroéconomiques et industriels négatifs ont été publiés depuis février. Une offre industrielle forte et une demande faible ainsi qu'un soutien des coûts lâche ont continué à faire baisser les prix du nickel. Cependant, les faibles stocks de nickel pur et la conversion du sulfate de nickel en nickel électrodéposé ont apporté un certain soutien aux prix du nickel." De l'avis de Feng Wenyong, chercheur sur les métaux non ferreux au Jinrui Futures Research Institute, ce cycle d'ajustement des prix a été fondamentalement en place, et la variable centrale réside dans le processus de réparation de la demande en aval et le rythme de reconstitution industrielle.
À court terme, dit-il, la logique du marché du nickel est un jeu de coûts, de stocks, d'offre et de demande et de volatilité macro. Tout d'abord, le coût et la faiblesse des stocks constituent toujours un soutien important pour le prix du nickel. Si le prix s'effondre, cela conduira à la réduction de la production de la chaîne industrielle ou au report de nouveaux projets, ce qui conduira forcément au rétablissement de l'équilibre à long terme. Deuxièmement, la réalité de «l'offre forte et de la demande faible» de la chaîne industrielle est la principale logique des ours, en particulier la nouvelle capacité de production du côté de l'offre est toujours libérée en continu, et la contradiction de l'approvisionnement en plaques de nickel est progressivement réparée. Et la fin de la demande de la performance en acier inoxydable est déprimée, la nouvelle énergie est encore au stade de stockage passif, le marché a attendu la reconstitution de l'industrie de la saison de pointe n'a pas réussi à encaisser. Enfin, le risque de récession économique dans un contexte de crise bancaire sur les marchés étrangers et de hausse des taux d'intérêt en Europe et aux États-Unis peut devenir à tout moment un point chaud pour les transactions sur les marchés.
"À l'heure actuelle, le marché du nickel est confronté à un point sensible de fluctuations rapides à court terme. Avec la sortie de nouveaux projets, le dilemme de l'équilibre serré des stocks de nickel pur devrait s'atténuer, et le soutien structurel du nickel sera progressivement affaibli." Gu Fengda a déclaré que depuis le premier trimestre, le volume global de l'offre nationale de nickel de première et deuxième qualité en même temps, la faible réalité de la demande en aval à de fortes attentes de conversion n'est pas arrivée, on s'attend à ce que l'offre excédentaire future du marché du nickel soit une probabilité événement, le nickel au deuxième trimestre et d'autres variétés non ferreuses des prix nationaux et étrangers et les fluctuations des prix peuvent être amplifiés.
Dans la perspective du deuxième trimestre, Feng Wenyong a déclaré que du côté de l'offre, de nouveaux projets de nickel secondaires seront mis en production en Indonésie, l'offre de minerai de nickel augmentera considérablement après la fin de la saison des pluies aux Philippines, il est prévu que les produits de nickel connexes en Asie du Sud-Est retourneront en Chine en grandes quantités, et l'approvisionnement mensuel de nickel pur en Chine dépassera 18,000 tonnes dans le cadre de la production de nickel électrodéposé. Dans le même temps, compte tenu de la demande en aval au deuxième trimestre ou difficile de dépasser les performances attendues, du marché du nickel au deuxième trimestre dans son ensemble ou présentant une faible oscillation, le centre de gravité des prix devrait encore baisser. Du point de vue de l'ensemble de l'année, l'approvisionnement en nickel de l'excédent global est une chose relativement certaine, le prix du nickel a été dans le canal descendant, la probabilité que le nickel de Lun baisse de 20000 USD/tonne, le nickel de Shanghai baisse de 150000 yuans/tonne est encore grande .
Depuis le point chaud du marché du nickel au deuxième trimestre, Wang Yanqing, analyste des métaux non ferreux de Citic Jiantou Futures, estime qu'avec la baisse du prix du nickel, la prime entre le nickel pur et le sulfate de nickel raconte ou même devient négative, la production de nickel électrodéposé peut ne plus être rentable et les attentes du marché concernant un approvisionnement suffisant en nickel pur peuvent changer à tout moment. En outre, le marché continue de jouer dans une certaine mesure sur la situation actuelle de faibles stocks de nickel pur, ce qui a également entraîné récemment un rebond considérable des prix du nickel. Les investisseurs du marché doivent encore être très attentifs au risque de forte volatilité des prix du nickel. Dans l'ensemble, étant donné que la capacité actuelle d'approvisionnement en nickel de l'Indonésie continue d'augmenter et que la production de produits intermédiaires de traitement par voie humide de nickel augmente également, l'offre excédentaire de nickel en 2023 est la tendance générale et les prix du nickel auront encore tendance à baisser à l'avenir.
