Le cuivre sur le LME a dépassé les 9 $000 pour la première fois depuis juin de l'année dernière dans un contexte de demandes optimistes.
Les contrats à terme sur le cuivre pour livraison dans un mois ont augmenté de 1,1% à 9 011 dollars mercredi pour la première fois depuis juin, l'optimisme selon lequel la réouverture de la Chine stimulera la demande intérieure et un rallye soutenu par les attentes de nouvelles réductions des hausses de taux d'intérêt de la part de la Réserve fédérale, selon Wall Street. C'est la cinquième journée consécutive de gains pour le cuivre de Londres.
Sur le marché intérieur, les prix du cuivre sont également restés élevés. Au cours des cinq derniers jours de bourse, les contrats à terme sur le cuivre de Shanghai ont bondi de 7,2% pour atteindre 68 960 yuans la tonne à 9h15 aujourd'hui.
Pour le marché du cuivre, outre les attentes optimistes de la demande chinoise, les faibles stocks depuis 2022 ont été une raison importante pour la stabilisation et la hausse des prix du cuivre. Les données du LME montrent que depuis le jour de l'An en 2023, la tendance générale de l'inventaire de cuivre de Londres a continué de baisser, au 10 janvier, l'inventaire de cuivre de Londres s'est maintenu au niveau de 85,000 tonnes en vol stationnaire, le faible inventaire a également devenir la base des institutions pour favoriser le bloc de cuivre.
À la fin de l'année dernière, Trafigura, l'un des plus grands négociants au monde, a estimé que les approvisionnements mondiaux en cuivre étaient dangereusement bas, les stocks, qui étaient mesurés sur une base hebdomadaire, ne couvrant que 4,9 jours de consommation mondiale avant de chuter davantage.
Les analystes estiment que la reprise des métaux non ferreux reflète fondamentalement l'attente d'une reprise économique nationale, et l'inventaire actuel de la plupart des produits de base est relativement faible, donc une fois que la demande après la reprise des vacances au-delà des attentes, peut conduire à une pénurie périodique, entraînant des augmentations de prix . Les fondamentaux de l'offre et de la demande continuent également de s'améliorer, car le cuivre présente une forte corrélation macroéconomique et les libérations d'approvisionnement devraient être inférieures aux prévisions en 2023, suivies d'une baisse progressive de l'offre nouvelle en 2024.
Du côté de l'offre, les dépenses d'investissement historiques sont insuffisantes, ce qui limite la croissance future de la production.
Selon les données de l'ICSG, la production de cuivre/la production de cuivre affiné/la consommation de cuivre affiné au cours des trois premiers trimestres de 2022 étaient de plus 3,5 %/plus 2,3 %/plus 2,6 %, respectivement, par rapport à la même période l'an dernier. De nombreuses grandes sociétés minières ont enregistré une forte baisse de leur production, notamment le Chili, le plus grand producteur de cuivre au monde, en baisse de 6,7 %, et le Pérou, le deuxième plus grand producteur de cuivre, en hausse de seulement 1,4 %. Il est principalement affecté par la baisse de la teneur de la mine, les problèmes d'exploitation, la sécheresse et d'autres facteurs.
Dans le même temps, la forte baisse du prix du cuivre en 2015 a affaibli la volonté d'investissement des entreprises minières. Après 2016, le niveau CAPEX des principales entreprises minières mondiales a considérablement diminué. Cependant, le cycle de production des mines de cuivre est long, et il faut compter environ 5 ans entre la fin de l'étude de faisabilité et la mise en production. Le manque à gagner attendu dans les dépenses en capital des principaux mineurs du monde après 2016 limitera la production future du côté de l'offre.
Du côté de la demande, la reprise économique et la nouvelle transformation énergétique stimulent la demande, et il y aura une pénurie évidente de l'offre en 2025.
La Chine, qui consomme plus de 50 % du cuivre mondial, devrait voir une reprise économique stimuler la demande à mesure que le contrôle du COVID-19 est assoupli et que les politiques immobilières se resserrent.
De plus, le cuivre a une bonne conductivité électrique et thermique. Avec l'accélération de la transformation des énergies nouvelles, on s'attend à ce que la demande en cuivre des industries photovoltaïques, des véhicules à énergies nouvelles et de l'énergie éolienne représente environ 10 % en 2022 et 21 % en 2025. Parmi eux, on s'attend à ce que d'ici 2025, la la demande en cuivre des trois industries photovoltaïque, nouvelle énergie automobile et éolienne sera respectivement de 2,34/2,49/1,1 million de tonnes, avec un total de 5,93 millions de tonnes.
Dans le contexte d'une offre limitée à l'avenir et d'une forte croissance de la demande tirée par les nouvelles énergies, Zheshang Securities (601878) prédit qu'il y aura une pénurie évidente d'offre et de demande en 2025. Selon les données historiques de l'ICSG, le cuivre raffiné mondial l'écart d'approvisionnement entre 2022 et 2025 devrait être de 19/11/27/820,000 tonnes respectivement.
Dans la perspective de 2023, Southwest Securities a souligné que le fond de la politique immobilière nationale a été trouvé, la politique de prévention des épidémies continue de s'optimiser, tirée par la chaîne industrielle d'aval de la chaîne immobilière dans le contexte de la livraison d'assurance, la demande intérieure de cuivre, d'aluminium, de zinc et d'autres variétés devrait s'améliorer. Dans le même temps, les nouveaux champs de lumière et de stockage d'énergie maintiennent un boom élevé, le taux de croissance des véhicules à énergie nouvelle est toujours à un niveau élevé, la densité de la demande de cuivre et d'aluminium continuera d'augmenter, la plaque de métal de base, la demande pour le cuivre et l'aluminium maintiennent des attentes optimistes.
