Londres, 26 mars (Argus) - L'escalade du conflit au Moyen-Orient et la perturbation du transport maritime dans le détroit d'Ormuz ont jusqu'à présent eu un impact direct limité sur les fondamentaux du marché mondial du cuivre. La réaction actuelle du marché repose principalement sur des préoccupations macroéconomiques plutôt que sur de véritables perturbations de l’approvisionnement. Les acteurs du marché évaluent en permanence l'impact du conflit sur les flux de soufre et d'acide sulfurique, en particulier compte tenu de leur importance pour la production de cuivre par extraction par solvant-électrolyse (SX-EW) dans certaines parties d'Afrique. Toutefois, les retours de l’industrie indiquent que les risques pesant sur l’approvisionnement mondial en cuivre pourraient être plus gérables qu’on ne le craignait initialement. "Dans ce contexte, le marché du cuivre n'est actuellement pas une véritable histoire d'offre-côté -, il s'agit plutôt d'une histoire macroéconomique-descendante", a déclaré un acteur du marché. Depuis le début du conflit, le prix du cuivre au LME a affiché une tendance à la baisse. Cela est principalement dû aux craintes du marché que la hausse des prix de l’énergie ne fasse augmenter l’inflation, retarde la baisse des taux d’intérêt et supprime la demande industrielle. Jeudi, le prix de référence du cuivre au LME a chuté de 8,3 % ce mois-ci, à 12 189,50 dollars la tonne. Cependant, comparée aux métaux précieux tels que l’or et l’argent (avec une baisse d’environ 15 à 17 %), cette correction du prix du cuivre est relativement modérée. Certains participants ont souligné que, compte tenu du contexte géopolitique actuel, la réaction du marché n'a pas été aussi intense que prévu.
"Certains pensent que par rapport aux fluctuations des prix de l'énergie que nous avons constatées, la réaction du marché du cuivre est relativement modérée", a déclaré un négociant européen en cuivre. Le risque d’approvisionnement en soufre est principalement concentré du côté de l’approvisionnement de la production de cuivre SX-EW en Afrique. La principale préoccupation concerne l'acquisition de soufre, qui est une matière première clé pour la production d'acide sulfurique, et l'acide sulfurique est crucial pour l'exploitation des mines de cuivre SX-EW dans des pays comme la République démocratique du Congo. La perturbation du transport du soufre à travers le détroit d’Ormuz a suscité des inquiétudes quant au resserrement potentiel de l’approvisionnement en acide sulfurique et à son impact sur la production minière de cuivre utilisant le processus de lixiviation acide. Toutefois, cet impact n’est pas réparti uniformément au sein de l’industrie du cuivre. La République démocratique du Congo est la région la plus exposée aux risques, car une proportion importante de sa production de cuivre repose sur la méthode de lixiviation acide. En revanche, d’autres grands pays producteurs comme la Zambie sont moins touchés, car ils dépendent davantage de la fusion de concentrés de cuivre que du procédé SX-EW.
