Les nouvelles sanctions britanniques sur les métaux russes ont semé la confusion chez les négociants et suscité de nouvelles inquiétudes quant au fait que le London Metal Exchange (LME) pourrait être submergé par une surabondance d'aluminium russe.
Les sanctions, qui ont été dévoilées discrètement par le gouvernement britannique jeudi, interdisent aux individus et entités britanniques de négocier des métaux physiques en provenance de Russie, notamment l'aluminium, le cuivre et le nickel.
Tom Hine, associé chez Kemp IT Law et ancien avocat général du LME, a déclaré : « Ces règles pourraient avoir des implications considérables pour toute personne au Royaume-Uni important, acquérant, fournissant ou livrant des métaux communs et autres métaux de toutes sortes en provenance de Russie. » "Toute personne impliquée dans des activités liées aux métaux en Russie devrait réfléchir attentivement à ses actions et demander un avis juridique."
Même si la plupart des grands négociants et banques de métaux sont basés en dehors du Royaume-Uni, nombre d’entre eux exercent des activités importantes dans le pays et disposent de cadres britanniques, ce qui crée une incertitude quant à la manière dont les sanctions seront appliquées. Certains négociants en dehors du Royaume-Uni n'ont pas été touchés par les sanctions, mais d'autres ont réagi en remettant tous leurs métaux russes au LME, selon des sources proches du dossier. Cela pourrait apparaître dans les rapports boursiers dans les prochains jours, ont-ils déclaré.
Pour le LME, les sanctions risquent de rouvrir un débat houleux sur l’opportunité d’interdire les importations de métaux en provenance de Russie, ce qu’il avait envisagé l’année dernière mais qu’il avait décidé de rejeter. Près de 80 pour cent de l'aluminium du LME provenait de Russie fin novembre, selon les données de la bourse.
Le London Metal Exchange (LME) ainsi que ses membres et clients ont bénéficié d'une exemption leur permettant de continuer à négocier sur la bourse des produits dérivés adossés à des métaux russes. Mais en limitant la capacité des entités britanniques à négocier des métaux russes physiques, les sanctions les empêcheront d'en prendre livraison physiquement sur les bourses de métaux achetées après le 15 décembre. Cela signifie que le bassin déjà restreint d'acheteurs de métaux russes du London Metal Exchange se rétrécit encore davantage, ce qui il est plus probable que l'échange soit coincé avec un excédent de métal excédentaire.
"Notre compréhension est que les entités britanniques et (au moins) les détenteurs de passeports britanniques ne peuvent pas sortir le métal russe des entrepôts du LME (acheté le 15 décembre)", a écrit Max Layton, responsable de la recherche sur les matières premières chez Citigroup Inc., dans une note. "Cela pourrait conduire à un afflux important de métaux russes dans le LME, conduisant à un affaiblissement général du LME et, à terme, au retrait des métaux russes de la liste du LME."
Un porte-parole du LME a refusé de commenter. La bourse a précédemment déclaré qu'elle serait guidée par la mesure dans laquelle les acteurs physiques du marché continueraient à consommer des métaux russes.
