Au cours du premier semestre, la demande sur le marché du nickel et de l'acier inoxydable a suivi moins que prévu et le noeud de pression à la baisse a été plus précoce que les années précédentes. Au cours du second semestre, compte tenu, d'une part, du soutien au déplacement du cycle des stocks, d'autre part, la pression sur l'offre de nickel continue de s'accroître, et le marché du nickel et de l'acier inoxydable a une opportunité de rebond au plus bas dans le jeu long-short. .
Faibles coûts, faible demande Le nickel et l'acier inoxydable ont chuté dans la première moitié du choc
Au cours du premier semestre, le marché chinois de l'acier inoxydable dans son ensemble a connu une tendance de choc après la chute, et le centre de gravité des prix moyens annuels a baissé.
En examinant les raisons de l'affaiblissement de l'acier inoxydable au premier semestre, le déséquilibre entre l'offre et la demande des principales matières premières, le nickel, a entraîné une baisse continue du marché, et les coûts ont continué de baisser avec la pression de l'offre et de la demande. de l'acier inoxydable lui-même, ce qui est la principale raison du déclin progressif du centre de prix du marché de l'acier inoxydable.
Plus précisément, il existe un déséquilibre entre l’offre et la demande de nickel et le marché continue de décliner. Aperçu du déséquilibre entre l'offre et la demande sur le marché du nickel au premier semestre de l'année, dont le côté offre, en tant que matière première dépendance extérieure de plus de 80 pour cent des produits, de janvier à mai, les importations de minerai de nickel en 11.947.500 tonnes, soit une augmentation de 1.210.800 tonnes par rapport à la même période de l'année dernière, dans une fourchette de 11,27 pour cent. L’augmentation de l’offre de matières premières se reflète après le marché, ce qui se traduit par une croissance fulgurante de la production de nickel primaire. Selon les données d'études de marché, la production de nickel primaire au premier semestre 2023 était de 106 800 tonnes, soit une augmentation de 27 800 tonnes par rapport à la même période de l'année dernière, soit une augmentation de 35,19 %.
Dans le même temps, l’offre de nickel-fer, principale matière première pour la production d’acier inoxydable, a également augmenté au-delà des attentes. Les données de l'Administration générale des douanes montrent que les importations totales de nickel-fer de janvier à mai 2023 étaient de 2 921 800 tonnes de métaux, soit une augmentation de 844 700 tonnes de métaux par rapport à la même période de l'année dernière, soit une augmentation de 40,67 pour cent. Bien que la production nationale de ferronickel ait diminué au premier semestre, les données montrent que l'offre totale finale de ferronickel au premier semestre 2023 était de 3,1104 millions de tonnes de métal, soit une augmentation de 818 300 tonnes de métal par rapport à la même période de l'année dernière. soit une augmentation de 35,70 pour cent.
Dans ce contexte, au premier semestre 2023, le marché intérieur du nickel dans son ensemble a montré une tendance volatile à la baisse, selon les données, de janvier à juin 2023, le prix moyen du nickel 1# national était de 192962,92 yuans/tonne, en baisse En baisse de 6,02 % par rapport à la même période de l'année dernière, le 30 juin, le prix intérieur du nickel électrolytique 1# était de 1 62900 yuans/tonne. Le prix est en baisse de 31,00 % par rapport au début de l'année.
Dans le même temps, le marché de l’acier inoxydable lui-même au premier semestre 2023 présente également une tendance caractérisée par une offre forte et une demande faible. Avant et après les vacances de la Fête du Printemps, les stocks du marché de l'acier inoxydable se sont accumulés de manière significative. Fin février, les stocks d'acier inoxydable s'élevaient à 1 0442 200 tonnes, en hausse de 22,25 % par rapport à la même période de l'année dernière. En outre, l'augmentation de la production a également considérablement accru la pression sur l'offre, notamment la production d'acier inoxydable en février à 2,3096 millions de tonnes, soit une augmentation de 11,31 pour cent par rapport à la même période de l'année dernière. En outre, les performances du marché d'exportation en février et mars ont également été nettement inférieures à celles de la même période de l'année dernière, et sous l'impact global, la pression globale de l'offre et de la demande d'acier inoxydable est progressivement devenue importante, et l'effet négatif sur les prix était une évidence.
Au second semestre, la fatigue du marché du nickel a rendu difficile le changement de l'offre et de la demande d'acier inoxydable.
Dans la perspective du second semestre, les facteurs affectant le fonctionnement du marché de l'acier inoxydable se concentreront sur plusieurs aspects tels que les fluctuations macroéconomiques et du cycle industriel, les fluctuations des coûts causées par les changements dans les matières premières en amont et les changements dans l'approvisionnement et exiger les fondamentaux du produit lui-même.
D'un point de vue macro, le rythme des hausses de taux d'intérêt par la Réserve fédérale s'est légèrement arrêté au premier semestre, mais au début du second semestre, le responsable de la Réserve fédérale a fréquemment publié des déclarations « bellicistes », le le marché s'attend à ce que la Réserve fédérale ait encore une plus grande probabilité de hausse des taux d'intérêt au second semestre, l'industrie s'attend à ce que l'indice américain continue d'être fort, le marché des métaux non ferreux est sous pression collective, le nickel baissier Le marché et le marché au comptant du nickel, matière première, continuent d'être sous pression. La pression sur les coûts de l’acier inoxydable devrait augmenter en conséquence. Cependant, les dernières données relatives à l'IPP ont continué à augmenter et un certain nombre de banques nationales ont abaissé leurs taux d'intérêt, ce qui a renforcé la confiance globale de la consommation intérieure et des investissements, et a eu un effet positif sur les prix des matières premières, y compris les produits sidérurgiques.
En outre, le cycle actuel des stocks en Chine achève la phase de transition du déstockage actif au déstockage passif, ce qui correspond à l'état de récession jusqu'à la reprise du cycle économique. Du fait de la relation correspondante entre les changements cycliques et l'évolution des prix des matières premières, la hausse des prix s'accompagne souvent d'un déstockage passif et d'un réapprovisionnement actif dans le cycle des stocks. Pour l’ensemble du marché des matières premières, le potentiel de hausse positive des prix du marché est également favorable aux marchés du nickel et de l’acier inoxydable.
Cependant, du point de vue des coûts, la capacité de production de nickel primaire continue d'être libérée et le déséquilibre entre l'offre et la demande persiste. À l'heure actuelle, la capacité de production de nickel par électrodéposition augmente rapidement et l'offre nationale de nickel primaire maintiendra une tendance à la hausse à l'avenir, ce qui entraînera une plus grande pression à la baisse sur les prix du nickel. Et parce que les produits terminaux en aval des appareils électroménagers en nickel, de la cuisine et d'autres industries représentent une exportation relativement importante, de sorte que face au ralentissement de la croissance économique à l'étranger, cela pourrait conduire à un affaiblissement de la demande extérieure, les inquiétudes du marché sont plus évidentes.
En plus de l'impact de l'acier inoxydable sur le marché du nickel dans le domaine de la consommation traditionnelle, le nickel en aval, un autre domaine clé des nouvelles batteries énergétiques, est également confronté à une pression plus forte, le modèle d'offre excédentaire continue d'agir sur le marché, la mentalité commerciale semble évidente. préoccupations, l’ensemble de l’activité commerciale du marché a considérablement diminué.
Par conséquent, dans le cas où le déséquilibre entre l'offre et la demande sur le marché du nickel est difficile à modifier efficacement, la pression sur le marché du nickel ou continue de faire baisser le coût de l'acier inoxydable, dans le cas d'un impact insuffisant des autres matières premières, l'impact du côté des coûts du marché de l'acier inoxydable, ou encore l'impact négatif du ton principal.
Regardez l’offre et la demande d’acier inoxydable lui-même : d’une part, la capacité de production d’acier inoxydable continue d’augmenter et la pression se relâche lentement. La propre capacité de production d'acier inoxydable continue d'augmenter, la nouvelle capacité de production nationale d'acier inoxydable en 2022 s'est accumulée à 6,08 millions de tonnes, soit une augmentation de 14,36 pour cent, la nouvelle capacité de production d'acier inoxydable du premier semestre 2023 continue d'augmenter, avec le production progressive d'une capacité accrue et davantage de nouvelles capacités de production continuent d'être mises en production, l'offre globale d'acier inoxydable devrait continuer à augmenter, augmentant ainsi la pression du marché. Dans ce processus à long terme, la pression sur l’ensemble du marché de l’acier inoxydable se relâche lentement.
Bien que la production d'acier inoxydable soit généralement faible au premier semestre, il existe une grande marge d'ajustement au second semestre. En 2023, les nouvelles du contrôle plat de l'acier brut sont essentiellement déterminées, à partir de la production d'acier inoxydable, la production cumulée en janvier-juin 2023 est de 13,631 millions de tonnes, soit une diminution de 0,79 pour cent par rapport aux 13,739 millions de tonnes du mois précédent. même période l'année dernière. En cas de production globale faible au premier semestre, la production des entreprises de production au cours du second semestre peut être ajustée dans un espace relativement important.
D'autre part, l'acier spécial défend activement l'industrie de l'acier inoxydable du Lido. À l'heure actuelle, le développement et l'application de l'acier spécial représenté par l'acier inoxydable en Chine ont toujours été une attitude positive, et les provinces et les villes ont activement encouragé le développement de l'industrie sidérurgique spéciale, ce qui est mentionné dans les « Opinions directrices sur la promotion de la haute technologie ». développement de la qualité de l'industrie sidérurgique". Concentrez-vous sur le développement d'aciers spéciaux de haute qualité, d'aciers alliés spéciaux pour les équipements haut de gamme, d'acier pour les pièces de base de base et d'autres aciers clés multi-variétés en petits lots, et efforcez-vous de percer environ 5 nouveaux matériaux en acier clés chaque année. pour mieux répondre à la demande du marché. Outre le soutien à la demande d’acier pour la normalisation de la gouvernance médicale et environnementale ces dernières années, l’ensemble de l’industrie de l’acier inoxydable continue d’en bénéficier.
Dans le jeu de l'offre et de la demande, la pression sur les stocks d'acier inoxydable n'est pas importante. Avec l'évolution globale de l'offre et de la demande, les stocks du marché au comptant de l'acier inoxydable ont montré une baisse plus significative. À l'heure actuelle, la pression sur les stocks de la seconde moitié du marché au comptant de l'acier inoxydable n'est pas importante, à la fin du mois de juin. , le stock national d'acier inoxydable est estimé à 816 100 tonnes, en baisse de 4,12 % par rapport à la même période de l'année dernière. Par conséquent, la performance globale des fondamentaux de l’offre et de la demande est relativement plus favorable.
Dans l'ensemble, le rythme de la hausse des taux de la Réserve fédérale s'est ralenti, l'économie intérieure est en phase de reprise et, grâce au soutien conjoint d'un plaidoyer politique actif et d'un cycle cyclique, les attentes globales du marché sont relativement optimistes. En outre, la zone d'achèvement de la fin de la construction provoquée par les mesures du secteur immobilier a continué d'augmenter, ce qui a soutenu la demande pour les variétés d'acier inoxydable en aval représentées par l'industrie de l'électroménager, et a l'impact sur la pression de l'offre et de la demande de l'acier inoxydable lui-même est relativement faible, et le marché de l'acier inoxydable bénéficie d'un soutien au second semestre.
Toutefois, si l'on considère que les inquiétudes concernant l'offre de nickel persistent, d'une part, et que les inquiétudes concernant la faiblesse de la demande extérieure persistent ou pèsent sur l'atmosphère globale du marché.
En résumé, on s'attend à ce que le marché du nickel et de l'acier inoxydable ait un espace plus fort au second semestre 2023, mais la pression persiste au quatrième trimestre. On s'attend à ce que la fourchette de fonctionnement du prix du nickel soit concentrée en 150000-190,000 yuans/tonne, la fourchette de fonctionnement du prix de l'acier inoxydable ou concentrée en 15000-17500 yuans/tonne, selon la loi saisonnière de jugement, la forte probabilité de la seconde moitié de l'année en Septembre, faible ou apparaissent en Juillet, Décembre.
Les principaux points de risque sont les suivants : le risque de débordement du cycle de hausse des taux d'intérêt de la Fed dépasse les attentes ; Si la performance de la demande du cycle post-immobilier peut se poursuivre comme prévu.
