Le principal contrat de cuivre à Shanghai s'est échangé à 77 770 yuans par tonne à 10:55 le 15 juillet, en baisse de 520 yuans, une diminution de 0 . 66% . Il a chuté de 1 . 8% à partir de son point élevé initial . Le rato de la longue position de position parmi les tops. est le rato de la longue position pour les positions élevées parmi les échanges initiaux. Soufflé à 0 . 97, frappant un nouveau creux en trois mois. Ce jeu dominé par les attentes tarifaires et les fluctuations des stocks pousse le marché du cuivre vers le point critique du «piège à faible liquidité» et de la «reconstruction de la puissance de tarification macro». Les données du réseau de métaux non ferreux de Changjiang montrent que le prix ponctuel de 1 # cuivre électrolytique à Changjiang est de 78 300 yuans par tonne, en baisse de 300 yuans par tonne par rapport au jour de négociation précédent, avec une prime ponctuelle de 260 yuans par tonne.
Écart d'attente tarifaire: de l'effet d'aspiration à la restructuration des liquidités
L'annonce de l'administration Trump selon laquelle un tarif de 50% serait imposé sur le cuivre importé le 1er août a complètement annulé la logique commerciale du marché nord-américain . auparavant, le prix du cuivre à New York était jusqu'à 2 500 $ par tonne plus élevée que celle à Londres . arbitrage a utilisé le transbordement de la zone liée à la zone de transaction ABS (Abshipment Tradepment pour réduire l'investissement LME pour 91, 275 Tons de transaction Bondure Bond pour le transborde Deux ans bas) . Cependant, à l'approche de la date de mise en œuvre du tarif, les commerçants ont accéléré la vente de l'inventaire lié à l'Amérique du Nord, ce qui a fait grimper l'inventaire de COMEX à un niveau historique en une seule semaine et le rapport de la réduction de la liquidité de Shanghai. Le port de Rotterdam en Europe par rapport au LME s'est élargi à 1 200 $ la tonne, reflétant un déséquilibre régional de l'approvisionnement régional .
Holding Position Battle: The Counterattack of Shorts and the Industry Hedging Game Have Led to a Dramatic Drop in the Ratio of Longs and Shorts. Behind this intense battle between industry capital and speculative funds is the fierce competition between these two types of capital. When the copper price reached 80,000 yuan per ton in late June, the proportion of private fund long positions once reached 32% . Cependant, après l'annonce tarifaire en juillet, les positions courtes de couverture ont été concentrées de manière fect Une forte augmentation du volume de position du contrat de cuivre à quasi-mois à Shanghai de 40%, mais la prime ponctuelle s'est rétrécie de 500 yuans par tonne à 200 yuans par tonne, indiquant que le marché au comptable n'a pas pu suivre la tendance à la hausse .
Puzzle d'inventaire: l'écart entre les données indiquées et la demande réelle, bien que l'inventaire LME soit tombé à 91 275 tonnes, la consommation mondiale de cuivre comme indiqué par le marché a diminué de 2 .} 3% en gamme en glissement 67%, et la demande de cuivre utilisée dans les applications photovoltaïques a diminué de 12% en glissement annuel . Ce qui est encore plus alarmant, c'est que le transfert de l'inventaire dans les zones liés a formé "l'inventaire de l'ombre" - l'inventaire de cuivre dans la zone liée à Shanghai a augmenté par 80,000 tonnes par rapport à juin, mais le volume d'importation comme par les personnalités unique 6 . 6%, suggérant l'existence d'un commerce de transbordement non déclaré. Cet écart de données a donné lieu à des stratégies de négociation spéciales sur le marché des contrats à terme: la proportion de l'arbitrage inter-marchés en allant longtemps sur les contrats presque mois de Shanghai Copper et en étant à court des contrats lointains de Comex est passé à 18%.
