Londres, 21 octobre (Argus) - L'International Lead and Zinc Study Group (ILZSG) prédit que le marché mondial du zinc raffiné continuera de connaître une pénurie d'approvisionnement en 2026, le taux de croissance de l'offre restant inférieur à celui de la demande. Cependant, avec la reprise de la production minière et de l'offre de concentré de zinc, le marché devrait se tourner vers un léger excédent en 2027. ILZSG prévoit qu'il y aura une pénurie de 88 000 tonnes sur le marché mondial du zinc raffiné en 2026 et un excédent de 25 000 tonnes en 2027, principalement en raison de la reprise de la production minière et raffinée de zinc.
Exigences
La demande mondiale de zinc raffiné devrait augmenter de 1,4 % pour atteindre 140,2 millions de tonnes en 2026 et de 1,2 % pour atteindre 141,9 millions de tonnes en 2027.
En tant que premier consommateur mondial de zinc, la croissance de la demande de zinc de la Chine devrait rester modérée. La consommation de zinc de la Chine devrait augmenter de 1,8 % en 2026, mais le taux de croissance ralentira à 0,3 % d'ici 2027. L'ILZSG a déclaré que la morosité du marché immobilier et le ralentissement des investissements dans les infrastructures continueront de freiner la consommation de zinc, mais que la croissance des exportations de produits manufacturés devrait apporter un certain soutien aux activités industrielles.
Après avoir connu trois années consécutives de baisse, la demande européenne de zinc a rebondi de 4,6 % en 2025. En 2026, la demande européenne devrait augmenter de 0,3 %, la hausse de la consommation en Allemagne, en Italie et en Pologne compensant en partie la baisse de la demande en France et au Royaume-Uni.
L'ILZSG a déclaré que des données récentes montrent que la production manufacturière de l'Union européenne s'est légèrement améliorée ces derniers mois, mais que la montée des pressions inflationnistes et l'augmentation des taux d'intérêt ont limité les perspectives de croissance économique.
La demande de zinc en Inde, en Corée du Sud et aux États-Unis devrait augmenter en 2026, tandis que la consommation en Iran, au Pérou, à Taiwan de Chine, en Thaïlande et aux Émirats arabes unis devrait diminuer.
En 2027, la demande de zinc en Europe, en Inde et aux États-Unis devrait continuer d’augmenter.
Fournir
La production mondiale de zinc devrait diminuer de 2,6 % à 124 millions de tonnes en 2026, après une augmentation de 6,3 % en 2025. La baisse de la production résulte principalement des facteurs suivants : une diminution de la production de la mine d'Antamina au Pérou ; une diminution de la production de la mine Garpenberg en Suède ; et une diminution de la production de la mine Red Dog aux États-Unis.
En outre, après la fermeture de la mine Lady Loretta en Australie fin 2025, l’offre en provenance d’Australie devrait diminuer, tout comme la production de Cuba et du Kazakhstan.
Toutefois, l'augmentation de la production de la mine de Kipushi en République démocratique du Congo et de la mine d'Aljustrel au Portugal compensera en partie les réductions ci-dessus.
La production mondiale de zinc devrait augmenter de 3 % pour atteindre 127,8 millions de tonnes en 2027. La croissance proviendra principalement de la nouvelle capacité de production en Chine et de l'expansion des mines de Rosh Pinah en Namibie et de Gamsberg en Afrique du Sud. La production en Inde, au Pérou et en Turquie devrait également augmenter, tandis que la production des mines américaines devrait continuer de diminuer.
Production de zinc raffiné
La production mondiale de zinc raffiné devrait augmenter de 0,9 % pour atteindre 139,3 millions de tonnes en 2026. ILZSG a déclaré que la croissance de la production de zinc raffiné sera limitée en raison de l'offre limitée de concentré de zinc et des coûts énergétiques plus élevés dans les régions en dehors de la Chine.
Avec la mise en service d'une nouvelle capacité de fusion, la production chinoise de zinc raffiné devrait augmenter de 3,7 % en 2026, mais la production dans les régions hors de Chine devrait diminuer de 2 %, compensant en partie l'augmentation de la production chinoise.
La production européenne de zinc raffiné devrait diminuer considérablement en 2026. La production au Canada, en Iran, au Kazakhstan, au Mexique et au Pérou devrait également diminuer. L'augmentation de la production au Brésil, en Inde et en Corée du Sud compensera en partie ces réductions.
Le marché bascule vers un excédent en 2027
Avec l'augmentation de l'offre de concentré de zinc, la production mondiale de zinc raffiné devrait augmenter de 2 % pour atteindre 142,1 millions de tonnes en 2027.
La production de zinc raffiné au Canada, au Japon, au Kazakhstan et au Pérou devrait augmenter. En outre, le projet d’agrandissement de la fonderie d’Odda en Norvège et la mise en service de la fonderie de Verkhny Ufaley en Russie entraîneront également une augmentation de l’offre mondiale.
L’ILZSG prédit qu’à mesure que l’offre minière se rétablira et que la production de zinc raffiné augmentera plus rapidement que le taux de croissance de la demande, le marché mondial du zinc passera d’une pénurie à un léger excédent en 2027.
