Analyse Argus : la pénurie d'approvisionnement s'intensifie et le marché mondial du tungstène augmente dans tous les domaines

Londres, 28 janvier (Argus) - La pénurie mondiale de produits à base de tungstène s'intensifie, poussant les prix à des niveaux records et ne montrant aucun signe de ralentissement. Le déclin de la production mondiale de concentré de tungstène, les niveaux de stocks extrêmement bas et la délivrance limitée de licences d’exportation en Chine ont tous contribué à cette forte hausse des prix. Un négociant a déclaré : « Nous constatons un déficit d'approvisionnement en tungstène d'environ 13 000 tonnes sur le marché occidental. » Une deuxième source a déclaré : « La pénurie actuelle est plus grave que jamais ; il n'y a pas de cotations sur le marché ». Depuis 2026, les prix du tungstène ont atteint à plusieurs reprises de nouveaux sommets. En raison de stocks extrêmement serrés en Europe, le prix du concentré de tungstène à Rotterdam a grimpé à 920 $-980 $ la tonne le 27 janvier, soit une hausse de 252 % par rapport à la même période de l'année dernière. L'augmentation du prix du concentré fait grimper le prix du tungstate d'ammonium européen (APT), et les contrôles à l'exportation ont encore exacerbé la pénurie d'approvisionnement. Le prix actuel de l'APT en Europe est de 1 200 $-1 300 $ la tonne, en hausse de 257 % sur une année-sur-année. La Chine fournit 80 % du total mondial. Le taux de paiement augmente également. Des sources industrielles ont déclaré qu'en raison de l'augmentation des coûts des matières premières, le prix payé pour le concentré par les consommateurs a atteint 85-90 % du prix de l'APT, contre 70 % auparavant. Le prix de l’APT en Europe constitue généralement la référence pour de telles négociations. Les consommateurs en aval de la chaîne d’approvisionnement ressentent également la pression. Le 27 janvier, le prix des lingots de tungstène d'une pureté minimale de 99,9 % livrés dans les entrepôts de Rotterdam, tel qu'évalué par Argus, était de 180 $-200 $ le kilogramme, stable pour la semaine mais en hausse par rapport aux 135 $ à 155 $ le kilogramme au début de l'année. La rareté des licences d'exportation est due à la fermeture par le gouvernement des mines à petite échelle et au développement limité de nouvelles mines. Le quota minier pour 2025 a été réduit de 62 000 tonnes en 2024 à 58 000 tonnes. Selon les calculs de l'Association chinoise de l'industrie des métaux non ferreux, les exportations chinoises de concentré de tungstène (par équivalent métal) en 2025 étaient de 13 893 tonnes, soit une diminution de 27 % sur un an. Les données douanières montrent que les importations chinoises de concentré de tungstène ont augmenté de 38 % en 2025 pour atteindre 22 653 tonnes. En raison de la rareté des licences d’exportation APT, les acheteurs occidentaux sont en concurrence pour les matières premières. Un acheteur a récemment obtenu une licence d’exportation de 100 tonnes d’APT, mais le vendeur doit encore acheter du concentré pour fabriquer le produit. Il est prévu que les marchandises ne soient expédiées qu’en mars. "Nous avons besoin de 500 tonnes, nous allons donc demander une nouvelle licence", a déclaré l'importateur. Le Japon cherche à s'approvisionner en matières premières. La Chine a commencé à mettre en œuvre une interdiction d’exporter des articles à double usage vers le Japon au début de l’année, augmentant ainsi la pression sur l’offre du marché. Parmi les minéraux clés à double usage, le tungstène est particulièrement important pour le Japon. Le Japon ne possède pas de minerai de tungstène national et ses produits en tungstène dépendent fortement de la Chine. De janvier à novembre 2025, le Japon a importé 669 tonnes d'APT, soit 55 % de ses importations totales de 1 209 tonnes. Les acheteurs japonais recherchent des débris de tungstène, mais il est également difficile de les acheter à l'échelle mondiale. Des sources du marché ont indiqué que le Japon étendait sa capacité de recyclage du tungstène pour faire face à la forte baisse des exportations chinoises, mais qu'une augmentation significative de la capacité pourrait prendre plusieurs années.