Médias étrangers sur les nouvelles du 2 août, il est rapporté que les prévisions haussières actuelles pour le marché du cuivre ne sont pas difficiles à trouver.
Grâce aux prix élevés du cuivre et à une forte demande au cours des dernières années, les sociétés minières de cuivre ont encaissé.
La seule chose qui manque, c'est plus de cuivre.
Les découvertes majeures sont rares, peu de nouvelles mines sont construites et la production des mines existantes diminue.
Les gouvernements et les conseils d'administration craignent des pénuries d'approvisionnement, et avec un délai moyen pour les nouvelles mines de plus de 10 ans, les utilisateurs de cuivre recherchent des solutions à court terme pour éviter une pénurie d'approvisionnement.
Un nouveau rapport approfondi de BMO Capital Markets examine dans quelle mesure la conservation et la substitution nuisent à la demande de cuivre, une question qui "est devenue un thème de discussion commun dans l'industrie".
Les chiffres du livre Coping Strategies for Copper Constraint, des analystes de Goldman Sachs Rory Townsend et Colin Hamilton, sont vraiment époustouflants.
En l'absence de toute autre substitution ou économie, la demande de produits semi-finis en cuivre pourrait atteindre 40,4 millions de tonnes par an d'ici 2030, a déclaré BMO. Ses prévisions de demande maximale sont supérieures aux 31,8 millions de tonnes de l'an dernier, ce qui représente un taux de croissance composé de 3 % en 2022-2030.
Mais les auteurs affirment qu'il est possible de réduire ou de remplacer complètement l'utilisation du cuivre dans les réseaux de transmission et de distribution d'électricité, la capacité de production d'énergie renouvelable, les câbles de communication, les équipements de climatisation industriels et le secteur des transports, et que les fabricants d'équipements d'origine ont des plans en place.
Substitution de la peur
Grâce à ce processus, le scénario de base de la banque d'investissement suppose que la demande cumulée de cuivre semi-fini chutera de près de 10 millions de tonnes d'ici 2030.
"Notre scénario de base reste que la substitution et les économies se produisent de manière régulière et graduelle, ce qui est bon pour les prix actuels des matières premières."
"Cependant, il existe un risque croissant que les consommateurs commencent à concevoir autour de facteurs limitants potentiels avant qu'ils n'apparaissent, en particulier dans l'industrie automobile."
"Cette "substitution de la peur" remettra en question le thème de la demande à long terme et a le potentiel de nuire gravement à la production et aux prix de l'industrie."
Si le scénario de référence s'attend à ce que le marché fonctionne bien, BMO s'attend à ce que 11,6 millions de tonnes de demande supplémentaires soient menacées dans le cadre de ce scénario agressif de « peur » de la substitution.
À la fin de la décennie, le risque cumulé est de 21,5 millions de tonnes, soit une demande annuelle en 2030 de 35,2 millions de tonnes (contre 40,4 millions de tonnes), avec un taux de croissance annuel composé de 1,2 % (contre 3 % ).
Al était ton ami
BMO affirme que le cuivre est désormais quatre fois plus cher que l'aluminium, contre près de 1:1 en 2000, et suffisamment bon marché pour que le cuivre le remplace de manière durable. Bien que l'aluminium ne soit qu'environ 60 % aussi conducteur que le cuivre, dans de nombreux cas, le poids plus léger de l'aluminium peut rendre les alternatives plus attrayantes que de simples considérations de coût.
BMO a déclaré que les domaines dans lesquels des économies pourraient être constatées comprennent une utilisation accrue des lignes électriques à courant continu à haute tension (CCHT), une résistance réduite des métaux dans les réseaux de transmission, un passage continu aux réseaux de communication à fibre optique et des projets de production d'énergie renouvelable, qui sont souvent de petite taille. suffisant pour se connecter directement au réseau de distribution et utiliser des câbles basse tension, par rapport aux câbles haute tension. Il nécessite également moins de métal par kilomètre.
BMO prévoit que la longueur totale des réseaux mondiaux de transmission et de distribution atteindra 110 millions de kilomètres (680,000 milles) d'ici 2030.
La banque d'investissement estime que les systèmes de climatisation sont le domaine le plus touché, en particulier dans les applications industrielles où des alternatives sont techniquement réalisables. Les auteurs notent que le géant de la climatisation Daikin vise à réduire de moitié sa consommation mondiale de cuivre d'ici la fin de l'année prochaine.
Jusqu'au dernier moment
Les voitures électriques utilisent beaucoup plus de cuivre que les voitures à essence et au diesel, mais les fabricants de voitures et de batteries s'efforcent de réduire ce pourcentage.
"Des feuilles de cuivre plus fines sont utilisées dans les cellules de batterie, le passage aux plates-formes 800V favorise l'utilisation de câbles plus fins et la pénétration croissante des véhicules à faible spécification alors que nous nous dirigeons vers une adoption massive, associée à la bonne taille des batteries et des moteurs électriques , conduiront tous à une réduction de la résistance du cuivre », a déclaré BMO.
BMO a déclaré que l'utilisation moyenne mondiale de cuivre par véhicule électrique à batterie légère est de 69 kg, à l'exclusion de la Chine, où l'utilisation moyenne de cuivre pour les véhicules électriques purs est plus proche de 50 kg, mais "toute prévision qui inclut toujours les 80 kg légendaires devra être ajustée".
En mai, Tesla a déclaré qu'à partir de la première production de Cybertruck, le robot Optimus et tous les futurs véhicules électriques utiliseront un système basse tension 48V, tandis que la plupart des voitures utilisent un système 12V.
Dans un système 12 V traditionnel, le câblage et les composants doivent être plus gros et plus lourds pour supporter des charges électriques élevées. Avec le système 48V, Tesla espère réduire le poids de la batterie et réduire les coûts.
"Selon les estimations préliminaires, cela signifie que nous n'avons besoin que d'environ un quart du cuivre dont nous avons besoin pour une batterie 12V dans la voiture, donc c'est un gros problème car les gens s'inquiètent souvent de savoir s'il y a suffisamment de cuivre", a déclaré Musk.
"Oui il y a."
Restez optimiste
BMO s'efforce de dire: "Il croit toujours en la vision à long terme du cuivre et pense que nous restons optimistes sur le cuivre à moyen et long terme."
Même dans le scénario de demande minimale à substitution maximale, le marché du cuivre connaîtra une croissance positive, y compris dans les secteurs non liés à la transition énergétique tels que la construction, après avoir pris en compte le très important secteur chinois de la construction :
"Naturellement, l'avenir de la demande immobilière en Chine est souvent la première chose qui vient à l'esprit lorsqu'il s'agit de zones à risque d'un ralentissement structurel potentiel.
"Cela dit, les mesures de relance et les promoteurs resteront probablement axés sur les achèvements de maisons et les rénovations de bidonvilles plutôt que sur les nouveaux démarrages, qui ont généralement plus besoin de cuivre et d'aluminium."
