L'impact de la politique du Zimbabwe interdisant l'exportation de minerais d'antimoine et de tungstène a été inégal.

Selon les médias locaux et confirmés par plusieurs sources, un arrêté du ministère des Mines et du Développement minier du Zimbabwe a déclaré que le pays avait suspendu l'exportation de toutes les formes d'antimoine et de tungstène, y compris les minerais et concentrés, jusqu'à nouvel ordre.
Même si les négociants s'attendent à ce que cette décision ait le moins d'impact sur le marché mondial du tungstène, cette restriction pourrait resserrer l'approvisionnement en antimoine des transformateurs asiatiques. Cette interdiction a immédiatement interrompu les exportations via la Zimbabwe Mineral Sales Corporation (MMCZ), qui vend tous les minéraux du pays à l'exception de l'or et de l'argent. L'ordonnance ne précise pas la durée de cette mesure. Selon l'Agence France-Presse, le commandement n'a fourni aucune indication sur les stocks existants, les contrats d'exportation ou les plans de transport avant l'entrée en vigueur de la suspension. Les journalistes n'ont pas pu contacter immédiatement MMCZ pour commenter. Cependant, il semblerait que les vendeurs de mines d'antimoine aient informé au moins une société commerciale en Afrique du Sud de cette mesure.
Le Zimbabwe met de plus en plus en œuvre des politiques visant à extraire davantage de valeur de ses ressources minérales par le biais de la transformation et de l'enrichissement nationaux plutôt que par l'exportation de matières premières. Cela amène l'antimoine et le tungstène dans une tendance mondiale plus large où les pays riches en ressources renforcent le contrôle sur les exportations de matières premières pour encourager la valeur ajoutée locale. Ces deux minerais n'étaient auparavant pas soumis à de telles restrictions au Zimbabwe.
L'interdiction pourrait resserrer l'approvisionnement en antimoine vers l'Asie
Même si le Zimbabwe ne représente qu’une petite partie de l’offre mondiale, c’est le marché de l’antimoine qui devrait être le plus touché. Certains acteurs du marché estiment que plus de 500 tonnes de minerai d'antimoine en provenance du Zimbabwe transitent chaque mois par les routes commerciales régionales. Cependant, les données officielles des douanes montrent que le Zimbabwe a exporté 162 tonnes de minerai et concentrés d'antimoine en 2024, principalement vers la Chine et le Mozambique. La Chine a importé 763 tonnes de concentré d'antimoine du Zimbabwe en 2025. Les commerçants ont déclaré qu'une grande partie des matériaux zimbabwéens était exportée via des corridors logistiques en Afrique du Sud et au Mozambique, ce qui pourrait ne pas être entièrement reflété dans les statistiques d'exportation directe du Zimbabwe. Selon la qualité, les quantités plus élevées déclarées par les acteurs du marché peuvent équivaloir à seulement quelques centaines de tonnes d'antimoine par an, bien en deçà de l'offre annuelle mondiale de 80 000 à 90 000 tonnes.
Certains approvisionnements en minerai d'antimoine sont destinés à des fonderies d'Asie du Sud-Est, de sorte que la suspension de l'approvisionnement pourrait affecter les transformateurs de la région, dont beaucoup sont déjà confrontés à de faibles marges bénéficiaires et à une baisse des prix. Un négociant en antimoine a déclaré que cette suspension augmenterait les tensions sur le marché. Il a ajouté que certaines matières premières seraient également acheminées vers la Chine. Mais les commerçants et les consommateurs hors de Chine ont rapporté que depuis la flambée des prix de l'antimoine l'année dernière, les offres de minerai et de concentrés d'antimoine en provenance du Zimbabwe ont augmenté activement.
L’impact réel de cette mesure n’est pas clair. L’ordonnance laisse également planer une incertitude quant à savoir si les matériaux déjà en transit sont autorisés à quitter la région. Une source a indiqué que le Zimbabwe avait récemment développé la capacité de produire des lingots d'antimoine métallique d'une pureté d'environ 99,7 %. Par conséquent, la suspension des exportations peut soutenir la capacité du gouvernement à accroître la transformation intérieure approfondie et à accroître la valeur ajoutée en introduisant davantage de matières premières dans la transformation locale.
Cette mesure a peu d'impact sur le marché du tungstène
Les acteurs du marché s’attendent à ce que l’interdiction des exportations de tungstène ait peu d’impact sur la chaîne d’approvisionnement internationale en tungstène. Sur le marché mondial du tungstène, le Zimbabwe n’est pas considéré comme un producteur important. Un commerçant a déclaré que le tungstène du Zimbabwe n'appartient à la chaîne d'approvisionnement d'aucun transformateur occidental et que son impact sur le marché occidental est donc nul. Le commerçant a ajouté que cette mesure affectera principalement les matériaux destinés à la Chine. La Chine n’a importé que 60 tonnes de concentré de tungstène du Zimbabwe en 2025, ce qui représente une part négligeable des importations totales. Contrairement à l'interdiction imposée au Zimbabwe sur le minerai et les concentrés de lithium en 2022, cette interdiction a soudainement interrompu l'approvisionnement en matières premières des fonderies chinoises, remodelant les attentes du marché. Les négociants s’attendent à ce que la suspension de la production de tungstène ne modifie pas de manière significative l’équilibre du marché.